8月26日，在高阳股份半年报刺激下，顺丰控股开盘封涨停，报80.21元/股，股价同时创下历史新高，市值3655亿元，突破三通一达世界百强，A股市值排名第24位。
资本市场的表现是企业经营的晴雨表。电商快递是快递业务的主战场，而在顺丰公司的价格抢占战略屡屡受挫之前，优惠配货业务站稳了脚跟，助力顺丰在电商快递市场一枝独秀，该产品上半年业务量同比增长240.86%，连续9个月同大 随着系统业务增速的领先，优配业务已从业务红利转变为利润红利。
在与同大系统的竞争中，顺丰单票成本持续下降，护城河进一步构筑，总经销业务雏形显现。
01、单票收入和成本下降
顺丰的增长主要得益于现阶段的快递产品分层战略，已经从高端细分市场向中端经济件细分市场延伸，并继续从电商件、延伸商务件、个人散件等市场推广产品。
顺丰半年报的另一大亮点是快递、冷链、城际、国际运输等各新业务线持续高速增长，占营业利润总额的26.69%，同比增长3.03个百分点。这也表明顺丰的整体物流能力持续增强，并保持领先于同行。
上半年，顺丰不仅营业利润总额大幅跑赢行业12.6%的增速，快递物流业务的营业额也大幅高于行业22.1%的增速，达到36.55亿件，同比增长81.3%。经济件业务市场份额大幅提升，实现不含税收入201.83亿元，同比增长76.12%，处理量同比增长240.86%。
钟表业务延续上年末增速回升趋势，营业额同比增长19.42%。 经济舱业务销售额同比增长76.12%，对整体销售额增长的贡献率超过40%。
疫情的爆发加速了高端品牌和高端消费线上销售渠道的重构，对顺丰中端和高端时效件业务是一大利好，而一度遭遇瓶颈的顺丰时效件业务再次成为业务增长点。
而在与通达系电商快递的对抗中，顺丰已经开始重组加盟网络风水网，并进入首批加盟商调研阶段，向顺心捷达开放加盟商。
不容忽视的是，顺丰上半年快递票均收入18.39元，与去年同期的23.62元相比，下降了22.14%。不过，与单票收入下降相适应的是，费用也有所下降，顺丰单票上半年费用为15.33元，同比下降21.67%，这不仅体现了顺丰的精细化管理能力，也体现了其持续释放红利的规模效应。
02、持续巩固护城河。
众所周知，顺丰的现金牛业务市场地位稳固，电商占比持续提升，周期性减弱，公司的消费属性和增长潜力不断加强。
在价格体系上，顺丰逐步形成了完整的快递价格区间，为顾客提供全方位的服务，不仅有价格在20元以上的高端产品，也有个位数的特价产品。在通达系价格竞争日趋激烈、电商市场分散的特点下，顺丰在经济市场的拓展有利于获取增量市场，保护高端商品。
在通达系将单票成本控制在2元以内的狭小空间内，为降低单票成本，上半年，顺丰提升各环节效能，推进收货端集货和施工、行李中转、干线直达等运输方式的优化。在货运量达到规定规模的环节和地区，有节奏地推进快慢货分离，释放规模效益。
不少业内人士也认为，湖北省国际物流核心枢纽项目顺丰鄂州机场的投产，将成为公司中期增长的重要拐点。鉴于鄂州机场自身补短板项目规划的定位，加上目前纳入国家应急基础设施的一揽子配套政策，2025年至2030年，货邮吞吐量分别达到300万吨左右，进一步反哺成本优化、 有望增强核心竞争力。
同时，各行各业都在变得越来越复杂，大型企业对于物流服务的要求也越来越高，顺丰在快递、冷链、国际、仓储配送等方面的拓展能力有利于其提升合同物流能力，完整的供应链更能为客户提供更优质的服务。 更好的服务，顺丰正显露出领先的综合物流企业的雏形。
03、市值4000亿元，赶超国际巨头。
在快速增长的带动下，多家券商对顺丰控股给予 “买入 “评级。
华创证券认为维持此前4000亿目标市值对应目标股价89.9元的判断。从主要与高端消费挂钩的时点来看，有鄂州机场的投产，为业务打开了长期增长空间的时点，优惠特配业务潜力巨大，也有望全面提升顺丰的航空货运经济。
按照目前的增长速度，中金公司预计到2025年，行业业务量有望达到1500亿件。假设2025年顺丰电商优配的业务量为100亿件，一张机票的自由现金流为0.35元/件，按照10年8%的复合增长率和3%的折永久增长率预测，仅2021年电商优配的业务价值就在1000亿元左右。叠加市场、供应链等时间敏感型业务部分，顺丰明年的市值在3900亿元左右。
与UPS9000亿元的市值相比，顺丰还有很长的路要走。纵观海外物流巨头UPS、联邦快递、DHL，无一不是多元化布局。多元化的意义不在于简单地扩大规模，而在于通过业务整合产生协同效应。
物流行业存在产品同质化、客户粘性低的问题。无论是顺丰还是通达系，多元化业务的协同效应可以帮助企业在同质化竞争中建立成本优势，而多产品服务则可以有效提高客户的产品更换成本，增强企业的产品粘性。
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